2022年9月28日，中国人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款。额度为2000亿元以上，利率1.75%。支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等提供贷款，支持教育、卫生健康等10个领域教育的设备购置与更新改造。

　　与近期推出的其他专项贷款相比，设备更新改造专项再贷款的政策支持力度更大。2022年来，央行多次设立再贷款结构性工具支持特定领域，设备更新改造专项再贷款的额度最高，央行提供的资金支持比例最大。同时，设备更新改造专项再贷款可搭配为期2年的2.5%的财政贴息，将贷款主体的实际贷款成本由不高于3.2%降至不高于0.7%。

　　设备更新再贷款项目主要指向社会领域、新基建和制造业转型升级等，直接促进这些领域设备更新投资。短期来看，该项目提高了相关领域的投资增速。长期来看，引导低成本资金流向制造业等领域有利于增强发展后劲。另一方面，由于设备更新再贷款支持的信贷利率降至不高于3.2%，远低于企业贷款加权平均利率水平（6月为4.16%），这也将在短期内激发相关主体信贷需求，助力宽信用进程。同时结合大幅收紧的外部金融环境，再贷款额度提升刺激了贷款投放。“先贷后借”模式也保障了资金的精准使用。

　　此前有关教育信息化的政策支持鲜少有资金投入，专项再贷款有望为教育信息化提供资金支持。2018年，教育部印发《教育信息化2.0行动计划》，积极推进“互联网+教育”发展，加快教育现代化和教育强国建设。2022年，教育部发布《教育部关于做好2022年普通高校招生工作的通知》，提出加强标准化考点管理，做好设备维护和升级，屏蔽无线电作弊信号。期间出台的政策均未对教育信息化的基础设施建设提供资金投入。我们认为，在专项再贷款资金支持下，教育信息化的基础设施建设将取得进展。

　　根据中国银行保险报，国庆期间，北京各银行加班加点推进融资对接，力争贷款早投放、早落地，已与十余所在京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同，金额124亿元，已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议金额近170亿元。9月30日，上海首笔设备更新改造贷款落地复旦大学，农业银行上海市分行获悉复旦大学更新改造贷款需求后，成功为复旦大学发放首笔设备更新改造贷款，支持其教学科研、实验实训等设备购置和配套设施建设，推动学校科研能级整体提升。

　　根据仪器信息网的不完全统计，截至10月11日，北京、天津、重庆、湖北等23个省份和直辖市已有相关项目的贷款投放或签约进展，已披露贷款合同金额超536亿元。

　　财政拨款收入是高等院校预算总经费的重要来源之一。根据wind宏观数据，我国普通高等学校国家财政性教育经费自2014年起维持较快增速，2014-2019年5年CAGR达到10.4%，2020年，受到疫情因素的影响，高校财政性教育经费仅同比增长4.7%，为2014年来的最低。我们认为，疫情中高校采购需求受到一定程度压缩，其中信息化需求首当其冲。而此次贴息贷款发放的规模较大，项目申请的窗口期较短（截至2022年12月31日），此次政策有望助力高校教育信息化需求集中释放，教育信息化产业有望迎来拐点。

　　在2012年教育部发布的《教育信息化十年发展规划（2011－2020年）》中，首次明确提出各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费，保障教育信息化拥有持续、稳定的政府财政投入。根据教育部统计，近十年我国教育信息化行业经费投入持续扩张，2020年达到3863亿元，预计2021年我国教育信息化行业经费投入超过4000亿元。

　　教育信息化整体市场规模超5000亿元。根据中商情报网，在强有力的政策支持下，中国教育信息化市场从2017年-2020年开始进入快速增长阶段，行业总收入从3251亿元增至4278亿元，复合年增长率为9.6%。2020年，由于COVID-19爆发，2019年至2020年的增长率低于往年，仍呈现增长趋势。中国教育信息化市场总收入预计在2020年-2022年以9.4%的复合年增长率增长，2022年总收入规模将达到5277亿元，教育信息化市场具有巨大的发展潜力。

　　目前距离教育信息化上一轮发展目标的制定已过去四年，根据规划，2022年将基本实现教育信息化2.0“三全两高一大”的发展目标。从过去十年教育信息化政策的推动阶段推测，每轮教育信息化大升级的政策周期约为5-6年。当下我国教育信息化的整体水平较国外发达国家还有一定差距，随着5G、AI、AR/VR等新技术以及智能化、云化的兴起及教育新基建的提出，我们预计，政策力度有望边际加强，教育信息化的建设需求或将迎来新一轮升级，智能化、云化等需求将进一步释放。

　　教育信息化产业链包括智能教育供应商、智能教育服务商和智能教育消费商。上游是智能教育供应商，包括电信运营商、硬件制造商、软件供应商、网络供应商等、智能技术供应商等；中游为智能教育服务商，下游为终端消费者。

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